豆油库存降幅超出预期,午后连盘油脂强势反弹

2019-01-08
 

天下粮仓

目前申请注册送体验金关注的焦点在中美两国正在北京进行的会谈进展上,申请注册送体验金有两位交易员说,中国国有企业周一上午购买了至少三艘、约18万吨最新注册送体验金网址大豆船货。其中一位交易员称,总数接近15艘货船,约90万吨。按此前的逻辑来看,在这个节骨眼上,国内豆油理应吸收利空影响震荡下行,但今日连盘油脂表现出人意料的强劲,仅仅是早盘时分温和下跌,随后不断收复失地并反弹,下午涨幅进一步扩大。

连豆油1905开盘5540元/吨,尾盘收于5598元/吨,盘中高点触及5610元/吨,较12月中旬的低点5316元/吨涨294元/吨;连棕榈油1905开盘4626元/吨,尾盘收4666元/吨,盘中高点为4686元/吨,较12月下旬的低点4460元/吨涨226元/吨。国内沿海一级豆油主流价格在5280-5460元/吨(天津贸易商5280-5290,日照贸易商5300,张家港贸易商5460,广州贸易商5300-5320)。12月初始,中美贸易关系就开始缓和,但油脂行情却在一片不好看声中越挫越勇,越走越强。那么,是哪些因素推动油脂行情不断反弹呢?

首先:大豆压榨量大幅下降。因豆粕提货速度跟不上节奏,部分油厂胀库停机或限产,上周大豆压榨开机率大幅下降,全国各地油厂大豆压榨总量1571300吨(出粕1241327吨,出油298547吨),较上上周的压榨量1862800吨降291500吨,降幅15.64%,当周大豆压榨开机率(产能利用率)为44.33%,较上上周的52.55%降8.22百分点。因下周油厂豆粕库存压力还未缓解,预计2019年第2周压榨量维持在157万吨左右,下周(2019年第3周)将压榨量将重新升至175万吨左右。

其次:豆油库存大幅下降。截止1月4日,国内豆油商业库存总量156.7万吨,较上周同期的162.84万吨降6.14万吨,降幅为3.77%,较上个月同期178.2万吨降21.5万吨,降幅为12.07%,较去年同期的164.86万吨降8.16万吨降幅4.95%,五年同期均值121.616万吨。现在的豆油库存量,较此前的历史高位降了30万吨左右!大力提振了申请注册送体验金信心。

豆油降幅为何如此之快?因节前备货旺季启动!

2019年的第一周,豆油申请注册送体验金成交情况也没有令人失望,成交总量在98700吨,较前一周的71270增27430吨,本周一,豆油成交总量36400吨(其中现货成交13600吨,远月基差成交22800吨),需求形势喜人;在12月份的时候,不少工厂出售了大批量的1月基差合同,近期油厂出货速度良好,据我们的96家样本数来看,近半个月来,油厂日均提货总量均在3万吨以上,多的时候甚至达到3.8万吨以上,而12月中旬之前,大部分时间提货量在3万吨以下。

另外,不少油厂豆粕胀库停机现象持续,导致开机率大降,而本身豆油价格连续下跌之后,就已经处于低位,吸引了一些大厂做多兴趣,据了解,某外资大厂在华东大力收购2-3月份的豆油基差合同,而且,也有消息称某国有大厂可供压榨豆子量不多,进口大豆还未到,储备的豆子又不能用,而非洲猪瘟导致豆粕价格低迷不振,交易商买豆油卖豆粕意愿加强,推动大连盘油脂强力拉升。

而且,据天下粮仓调查显示,根据油厂大豆库存及压榨速度来推算,豆油库存最早可能将于3月底到4月初下降到120-130万吨附近,油脂行情底部支撑持续变强。短线或将维持偏强趋势,油粕比预计也将会进一步走强。截止1月7日,大连盘油粕比为2.05,CBOT油粕比为1.8,现货油粕比为1.87;而在12月7日,大连盘油粕比为1.8,CBOT油粕比为1.85,现货油粕比为1.77。在上篇文章分析中我们有提及,油粕比将会不断走强,其走势也论证了我们的观点。

但需要注意的是,中美谈判的结果如何将比较关键。最新注册送体验金网址商务部长罗斯表示中美两国有很大机会达成合理的贸易协议。中国国务院副总理刘鹤出人意料参与了本次副部级的会谈,且因近期最新注册送体验金网址股市大跌,特朗普声称与中国达成协议后美股将大幅回升,最新注册送体验金网址也有达成协议也要求,申请注册送体验金对此次谈判因此普遍持乐观态度。若谈判如期顺利将对国内豆油利空,那么将会在一定程度上影响豆油的上涨步伐;反之,若谈判意外出现不顺利,那么豆油反弹空间将会被进一步扩宽。中美两国两天的会谈今天将结束,或有消息传出,需密切关注!

 

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